服裝行業主要上市公司：ST摩登(002656)、比音勒芬(002832)、森馬服裝(002563)、太平鳥(603877)、雅戈爾(600177)、杉杉股份(600884)、拉夏貝爾(603157)、朗姿股份(002612)、海瀾之家(600398)、七匹狼(002029)、九牧王(601566)、紅豆股份(600400)等。

本文核心數據：迅銷和太平鳥發展歷程、產品布局、財務數據

發展歷程對比

迅銷(Fast Retailing)是一家全球領先的服裝零售公司，旗下品牌包括UNIQLO，GU和Theory等品牌。作為銷售額全球第三、亞洲第一的服裝零售商，公司的理念是通過服裝改變人們的生活。其中，公司核心品牌為優衣庫(UNIQLO)，旗下還有GU等品牌。

相較于迅銷，太平鳥成立較晚，太平鳥是一家以顧客為中心的時尚品牌零售公司，致力于成為中國青年的首選時尚品牌；聚焦時尚服飾行業，形成多品牌的時尚矩陣，各品牌面向不同年齡、風格、生活態度的細分客群，滿足當代年輕人多樣化的時尚需求。主要品牌有：太平鳥男裝(PEACEBIRDMEN)、太平鳥女裝(PEACEBIRD WOMEN)、樂町(LEDIN)、童裝(Mini Peace)。

布局對比

——產品布局：兩大集團產品線均多樣化

在產品布局上，兩大集團旗下的子品牌以顧客為中心，聚焦時尚服飾行業，形成多品牌的時尚矩陣，各品牌面向不同年齡、風格、生活態度的細分客群。迅銷旗下的聚焦于女性的品牌更多：職業女性、時尚敏感人群、法國風情的都市女性。太平鳥的品牌更聚焦于時髦、率真、有年輕態度的風格。

——產品覆蓋人群的對比：迅銷業務覆蓋所有人群的占比更高

從迅銷和太平鳥子品牌的定位人群可以看出，迅銷最大的品牌優衣庫針對人群是所有消費群體，覆蓋任何年齡和性別；然而太平鳥卻擁有完全獨立的女裝、男裝和童裝品牌。

總的來說，迅銷旗下品牌主要針對所有消費群體，而太平鳥旗下的品牌對消費群體有更明顯的針對性，且針對女性的品牌占比更大。

——銷售網絡布局：迅銷全球布局，太平鳥僅在中國布局

迅銷的銷售網絡布局在全球，2020年海外新開的門店中，大中華區的數量最多，高達76家；其余門店還分布在了北美洲、歐洲以及澳洲。而太平鳥的銷售網絡布局在國內，沒有開設海外業務，其中2020年華東地區的銷售額占比最大，達到了40%左右。

業績對比：營收有一定的差距，凈利率太平鳥反超

——營收對比：迅銷是太平鳥的15-20倍

根據迅銷集團的年報顯示，2017-2019年，迅銷營業收入穩步增長。2020迅銷總營收1304.43億元人民幣，同比減少15.8%，近5年優衣庫占迅銷集團營收比例保持在82%左右。2020年太平鳥的年報顯示疫情時抗風險能力較強；2020年公司營業收入同比增長17.29%至91.88億元。

對比來看，迅銷的營收是太平鳥的15-20倍，但太平鳥在逐漸拉近差距。

——凈利率對比：太平鳥略高

2016-2020年，迅銷凈利率波動變化，最低點為3.0%，最高點為7.3%，略低于太平鳥。2016-2020年，太平鳥凈利率均在6.5%以上，2018年為近年來的最高值達到了7.9%，2020年，毛利率小幅下降為7.5%，仍處于行業中偏上的位置。

市占有率對比：日本迅銷全球市占率第三，在中國第一

2020年迅銷集團全球市場占有率8.6%，位列全球快消服裝行業份額占有率第三。2020年迅銷集團中國市場占有率1.6%，同比增長0.2%，位列中國快消服裝行業份額占有率第一。2020年太平鳥中國市場占有率0.6%，同比增長0.1%，位列快消服裝行業市場份額第10位。

日本迅銷 V.S。 中國太平鳥對比總結

以上數據參考前瞻產業研究院《中國服裝行業產銷需求與發展前景預測分析報告》。